三星醫療（601567）：海外订单高增长 新產能解决配電業務紧缺瓶颈

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上半年事迹稳步增加

　　上半年公司实現業務收入79.7 亿元，同比增加14%，归母净利润12.3 亿元，同比增加7%，扣非归母净利润11.4 亿元，同比增加5%。上半年公司毛利率28.97%，同比下滑5.64 個百分點，净利率15.43%，同比下滑1 個百分點。

　　海外定单高增加，多地域实現冲破

　　上半年公司海外实現業務收入14.95 亿元，同比增加51%。

台北花店, 　此中，海外配電重點冲破欧洲、中东、拉美上風市场， 继前期在沙特、 墨西哥、 希腊、巴西获得首单後，Force Sensor 2025 年上半年又在匈牙利、罗马尼亚、吉尔吉斯斯坦获得首单冲破；海外用電深耕高端、 發力新兴， 增强结構北美、 非洲潜力市场。同時，公司延续深耕當地化谋划， 新增欧洲匈牙利贩卖公司， 為海外配電营業拓展供给有力支持。

　　公司在手定单共计 176.32 亿元，同比增加 18.39%。 此中海外配電在手定单21.82 亿元，同比增加 123.96%， 海外配電已渐渐成為公司海外营業增加的首要支持。前湾基地一期投資约為 20 亿元，重要為新建年產 1.6 万套新能源箱式變電站項目及年產 5GW 新型储能體系装备項目，该項目于本年 3 月尾完工後渐渐治療掉髮產品,投產，可有用减缓今朝公司配電营業產能紧缺的瓶颈。

　　海内網内延续领先，非網营業实現冲破

　　電網营業方面， 公司在國南網中標延续連结行業领先职位地方，此中， 重點發力處所電網营業，如在内蒙古電力（团體）有限责任公司计量及配電產物招標中， 公司累计取单 1.46亿， 同比增加188%。

　　非電網营業方面，公司依靠電網渠道上風，聚焦新能源央國企平台大客户， 重點發力處所國企、省级公司；同時， 風電范畴营業快速冲破； 并踊跃储蓄煤油化工、 数据中間等新场景客户。上半年公司新拓央企子公司國電電力成长股分有限公司、 龙源電力团體股分有限公司， 行業中標综合排名第一。 并在風電范畴取单 4.80 亿元，同比增加 52%。

　　同時， 公司在煤油化工、 数据中間等新客户范畴获得冲破， 已陆续获万万级定預防白髮,单。

　　红利展望

　　展望公司2025-2027 年收入别離為16一、18九、224 亿元，EPS别離為1.7六、2.1四、2.62 元，當前股價對應PE 别離為1四、十一、9 倍，斟酌到公司海外定单高增加，海内網内领先，網外冲破赐與“买入”投資評级。

　　危害提醒

　　海GOGO嬤, 外市场及情况不肯定性危害；原質料代價大幅颠簸危害；大盘體系性危害。